Apa itu MakerDAO (DAI)? Semua yang Perlu Anda Ketahui

As stablecoin têm se tornado cada vez mais populares no mundo das criptomoedas, oferecendo uma ponte entre as finanças tradicionais e os ativos digitais. Esses tokens baseados em blockchain imitam moedas fiduciárias, enquanto operam como criptomoedas, e têm se mostrado atraentes para aqueles que desejam “travar” seus lucros ou perdas.

Hingga saat ini, stablecoin dengan kapitalisasi pasar terbesar didukung oleh mata uang fiat. Stablecoin ini beroperasi dengan mempertahankan cadangan aset yang menjamin nilai mata uang. Namun, stablecoin yang didukung mata uang kripto juga populer. Dalam artikel ini, kita akan memeriksa salah satu contoh paling terkenal, MakerDAO, dan bagaimana ia mempertahankan pasak $1 dengan dukungan yang mudah berubah.

Apa itu MakerDAO?

MakerDAO adalah proyek berdasarkan Etika (ETH) dirilis pada Desember 2017 oleh Rune Christensen. Fokus utamanya adalah pembuatan DAI, stablecoin yang didukung mata uang kripto dengan pasak $1. Daripada dikendalikan oleh sekelompok pengembang atau satu entitas, ekosistem MakerDAO menggunakan token tata kelola MKR untuk proposal dan keputusan proyek. Model tata kelola ini dikenal dengan nama DAO (Decentralized Autonomous Organization).

Pengguna mengakses MakerDAO melalui Oasis DApp, tempat mereka dapat membuat pinjaman dengan jaminan, berpartisipasi dalam tata kelola, dan mengelola Vault yang ada. Interaksi ini dicapai melalui kontrak cerdas dan teori permainan, memungkinkan DAI mempertahankan nilai yang relatif stabil. DAI dapat digunakan secara identik dengan stablecoin yang didukung fiat dan menawarkan manfaat yang sama.

Apa itu DAI?

DAI adalah stablecoin yang dibuat oleh MakerDAO dan didukung oleh dolar AS. Ini adalah salah satu stablecoin dan cryptocurrency terbesar berdasarkan kapitalisasi pasar. Token ERC-20 memiliki persediaan tidak terbatas selama pengguna terus memberikan jaminan untuk menghasilkan lebih banyak DAI.

Berbeda dengan stablecoin yang didukung oleh mata uang fiat, MakerDAO menggunakan mata uang kripto sebagai jaminan, bukan sebagai cadangan mata uang fiat. Mungkin agak membingungkan bagaimana mata uang kripto, yang terkenal dengan volatilitasnya, bisa menjadi basis stablecoin. Sederhananya, mata uang kripto yang disimpan pengguna untuk membuat DAI memiliki nilai yang jauh lebih besar dibandingkan nilai DAI itu sendiri. Hal ini memungkinkan adanya margin keamanan untuk pergerakan harga ke bawah pada jaminan dalam mata uang kripto.

Sama seperti stablecoin lainnya, DAI memiliki beberapa keunggulan jika digunakan:

1. Ini paling cocok untuk transaksi yang membutuhkan stabilitas. Pengecer dan individu tidak selalu ingin menerima pembayaran dalam mata uang kripto, yang dapat mengubah nilainya dalam semalam.
2. DAI mendapat manfaat dari semua keunggulan blockchain. Stablecoin dapat ditransfer ke seluruh dunia tanpa memerlukan rekening bank. Selain itu, mereka sangat aman jika disimpan dengan benar.
3. Ini dapat digunakan untuk mengunci keuntungan atau kerugian dan melindungi risiko. DAI akan membantu mengimbangi sebagian risiko portofolio Anda secara keseluruhan dan merupakan cara yang berguna untuk masuk atau keluar posisi tanpa meninggalkan blockchain.

Bagaimana cara kerja jaminan mata uang kripto?

Agunan adalah konsep umum dalam keuangan tradisional yang mungkin pernah Anda temui sebelumnya. Saat mengambil pinjaman, Anda perlu memberikan sesuatu yang berharga sebagai jaminan. Ini digunakan untuk menutupi pinjaman jika Anda tidak mampu membayarnya kembali.

Jaminan fisik dan jaminan fidusia

Pegadaian adalah contoh yang bagus. Anda dapat menyerahkan perhiasan sebagai jaminan dengan imbalan pinjaman tunai. Anda kemudian dapat membayar pinjaman ditambah biaya untuk memulihkan agunan Anda atau mengizinkan pegadaian untuk menyimpan agunan tersebut dan memulihkan kerugiannya. Agunan bertindak sebagai jaring pengaman, dan konsep yang sama berlaku untuk hipotek dan pembiayaan kendaraan. Dalam kasus ini, aset (properti atau kendaraan) bertindak sebagai jaminan.

Stablecoin yang didukung fiat, seperti BUSD, didukung oleh mata uang fiat. Pengguna menyerahkan uangnya (jaminan) dan menerima token sebagai imbalannya. Mereka dapat mengembalikan token ini kepada penerbit jika mereka menginginkannya, namun penerbit tetap memiliki uang tersebut jika mereka tidak menginginkannya. Mekanisme ini memungkinkan arbitrase yang menjaga keseimbangan stablecoin. Anda dapat membaca lebih lanjut tentang ini di artikel kami tentang apa itu stablecoin.

Jaminan mata uang kripto

Stablecoin yang didukung mata uang kripto seperti DAI menerima mata uang kripto sebagai jaminan, bukan mata uang fiat. Kontrak cerdas dengan aturan mengelola dana ini: menerbitkan sejumlah token stablecoin untuk sejumlah ETH yang disetorkan.

Kembalikan sejumlah ETH tertentu ketika jumlah token stablecoin dikembalikan. Jumlah pasti jaminan yang diperlukan bergantung pada proyek yang menerbitkan token. Hubungan ini terutama akan bergantung pada volatilitas dan risiko aset agunan.

Apa jaminan super DAI itu?

Aset yang stabil dan berisiko rendah seperti mata uang fiat, logam mulia, dan real estat biasanya menjadi favorit sebagai jaminan. Seperti yang kami sebutkan sebelumnya, menggunakan criptomoedas karena agunan lebih berisiko bagi kreditor karena harganya bisa berubah drastis. Bayangkan sebuah proyek yang meminta ETH senilai $400 sebagai jaminan untuk token yang dipatok sebesar 400 dolar.

Jika harga ETH tiba-tiba turun, maka jaminan pemberi pinjaman tidak akan cukup untuk menutupi pinjaman yang diberikan. Solusinya adalah dengan menggunakan jaminan super: pemberi pinjaman meminta ETH senilai $600 dengan memberikan token stablecoin senilai 400 dolar.

Apa yang dimaksud dengan posisi utang terjamin (CDP)?

MakerDAO telah menggunakan jaminan super untuk mempertahankan paritas yang cukup andal selama bertahun-tahun. Karena kontrak pintar mengontrol proses pembuatan DAI, kontrak ini bekerja secara efisien dan tanpa campur tangan manusia. Saat Anda ingin meminjamkan stablecoin DAI, Anda mengunci mata uang kripto dalam kontrak pintar CDP.

CDP ini menetapkan a Rasio Penyelesaian, misalnya, 1,5x, yang berarti Anda harus menyediakan $150 ETH untuk $100 DAI. Pengguna dapat menambahkan lebih banyak jaminan jika mereka menginginkannya dan mengurangi risikonya. Jika nilai agunan turun di bawah 150% (1,5x), akan dikenakan biaya penalti. Pada akhirnya, pengguna menghadapi risiko likuidasi jika mereka tidak mampu membayar DAI mereka dengan tingkat bunga tambahan (the Tingkat Stabilitas).

Apa itu Maker Vault?

Maker Vaults adalah tempat pengguna menyetorkan agunan mereka dan menghasilkan DAI. Mereka memungkinkan Anda untuk menggunakan beberapa mata uang kripto yang berbeda sebagai jaminan secara bersamaan. Maker Vault juga membakar DAI saat pengguna mengembalikannya. Prosesnya adalah sebagai berikut:

1. Anda menyetorkan mata uang kripto yang didukung pada Protokol Maker.
2. Setoran membuka posisi di Maker Vault.
3. Anda dapat menarik DAI sesuai dengan jumlah agunan Anda. Anda juga perlu membayar Biaya Stabilitas.
4. Untuk memulihkan jaminan mata uang kripto Anda, Anda harus membayar DAI yang ditarik.

Anda bebas membuat atau mengembalikan DAI dan menambah atau menarik jaminan Anda kapan saja. Namun, Anda harus mempertahankan Rasio Penyelesaian yang ditunjukkan di Vault. Jika rasio Anda berada di bawah rasio ini, Vault akan melikuidasi agunan Anda.

Bagaimana agar nilai DAI tetap stabil?

Selain mengurangi risiko bagi MakerDAO sebagai pemberi pinjaman, mekanisme CDP membantu menjaga keseimbangan DAI dengan dolar AS. MakerDAO juga dapat memilih untuk mengubah Biaya Stabilitas dan Suku Bunga DAI (bunga yang dibayarkan kepada pemegang token dalam kontrak Suku Bunga DAI) untuk memanipulasi penawaran dan permintaan DAI. Ketiga alat ini bekerja sama untuk mempertahankan paritas DAI dengan $1. Mari kita lihat bagaimana hal ini terjadi:

1. Ketika DAI berada di bawah paritas, sistem menjadikannya menarik bagi pengguna untuk melunasi utangnya, memulihkan agunannya, dan membakar DAI. Hal ini dapat dicapai dengan meningkatkan Biaya Stabilitas, yang membuat pinjaman menjadi lebih mahal. DAO juga dapat meningkatkan Suku Bunga DAI, sehingga meningkatkan permintaan investasi pada token.
2. Ketika DAI berada di atas par, yang terjadi justru sebaliknya. DAO menciptakan insentif untuk menghasilkan DAI jika Biaya Stabilitas dikurangi. Hal ini menciptakan DAI baru dan meningkatkan total pasokan, sehingga menurunkan harga. MakerDAO juga dapat menurunkan permintaan DAI dengan menurunkan Suku Bunga DAI, sehingga menyebabkan investor mencari opsi lain untuk mendapatkan bunga.

Kasus penggunaan DAI

Seperti disebutkan sebelumnya, DAI digunakan seperti stablecoin lainnya dan memiliki manfaat yang sama. Anda bahkan tidak perlu membuatnya, Anda dapat membelinya pasar mata uang kripto, seperti Binance. DAI juga memiliki beberapa kasus penggunaan unik:

1. Pengaruh – Bayangkan Anda memiliki ETH senilai $1000 dan Anda yakin harganya akan naik. Namun, Anda tidak memiliki dana tambahan untuk membeli lebih banyak ETH. Anda dapat menggunakan ETH Anda sebagai jaminan, menghasilkan DAI, dan menggunakan DAI tersebut untuk membeli lebih banyak ETH. Jika harga ETH naik dan Anda ingin mengambil keuntungan, Anda dapat menjual sebagiannya untuk DAI dan mendapatkan kembali jaminan Anda.
2. Suku Bunga DAI – Anda bisa mendapatkan bunga dengan menyetorkan DAI ke dalam kontrak pintar Suku Bunga DAI. Biaya ini bervariasi karena DAO mencoba mengendalikan harga DAI.

Dimana saya bisa membeli DAI?

DAI tersedia untuk dibeli di bursa mata uang kripto utama, termasuk Binance. Setelah membuat akun dan melewati verifikasi KYC yang diperlukan, Anda dapat membeli DAI langsung dengan kartu kredit atau debit.

Pilih mata uang fiat yang ingin Anda gunakan untuk membayar di kolom atas dan pilih DAI di bagian bawah. Anda akan melihat instruksi yang jelas tentang cara menambahkan kartu Anda ke akun Anda. Jika mau, Anda juga dapat menggunakan tampilan pertukaran untuk menukar DAI dengan mata uang kripto lainnya.

Bagaimana cara berpartisipasi dalam sistem tata kelola MakerDAO?

Untuk memiliki suara dan hak suara di MakerDAO, Anda harus memiliki token tata kelola proyek, MKR. Token tersebut memiliki pasokan maksimum 1.005.577 MKR, dan sekitar 40% didistribusikan ke tim dan investor awal pada saat peluncuran. DAO menyimpan sisanya untuk penjualan di masa depan.

Pemegang MKR dapat memilih untuk mengubah Biaya Stabilitas platform, Suku Bunga DAI, Rasio Penyelesaian, dan aspek lainnya. Suara mereka sebanding dengan jumlah MKR yang mereka miliki. Anda dapat mengakses portal tata kelola MakerDAO untuk melihat dan berpartisipasi dalam pemungutan suara saat ini.

Jajak Pendapat Pemerintahan

Jajak pendapat tata kelola memungkinkan pengguna membuat proposal non-teknis untuk dipilih oleh pemegang MKR lainnya. Misalnya, perubahan dalam tata kelola, tujuan, staf, atau anggaran. Jajak pendapat tata kelola menggunakan mekanisme “Pembuangan Instan”, yang berarti Anda dapat menentukan peringkat pilihan Anda di antara beberapa pilihan.

Suara Eksekutif

Pemungutan suara eksekutif terkait dengan perubahan teknis pada kontrak pintar. Proposal menggunakan sistem “Pemungutan Suara Persetujuan Berkelanjutan”, yang berarti bahwa proposal baru yang bersaing dapat diajukan kapan saja. Pemungutan suara eksekutif akan menghasilkan perubahan nyata pada kode kontrak pintar, seperti penyesuaian biaya atau tingkat jaminan. Pemungutan suara eksekutif diperlukan untuk menerapkan beberapa perubahan yang dipilih dalam jajak pendapat pemerintahan.

Kesimpulan

Sebagai stablecoin berbasis mata uang kripto yang dominan, DAI telah terbukti sukses. Sistem ini memitigasi volatilitas mata uang kripto tanpa memerlukan dukungan mata uang fiat, dan ini merupakan pencapaian yang signifikan. Kita juga tidak boleh melupakan pentingnya hal ini dalam sejarah DAO. MakerDAO adalah salah satu DAO tertua dan terbesar, membuka jalan bagi banyak DAO lainnya. Jika Anda memutuskan untuk mencoba DAI, jangan lupa bahwa DAI memiliki risiko yang sama seperti stablecoin lainnya.