Que sont les contrats à terme et les contrats à terme ?

Les contrats à terme et les contrats à terme sont des accords qui permettent commerçants, les investisseurs et les producteurs de matières premières spéculent sur le prix futur d’un actif. Ces contrats fonctionnent comme un engagement entre deux parties qui permet la négociation d'un instrument à une date future (date d'expiration), à un prix convenu lors de la création du contrat.

Contrats à terme et contrats à terme : un aperçu

Les contrats à terme et les contrats à terme sont utilisés pour spéculer sur le prix futur d'un actif. Les deux types de contrats impliquent un accord entre deux parties pour échanger un instrument à une date ultérieure, à un prix fixe. Il existe cependant des différences significatives entre les deux.

Contrats à terme

Les contrats à terme sont standardisés et négociés sur des bourses à terme spécifiques. Ils sont régis par un ensemble de règles qui déterminent la taille des contrats et les taux d'intérêt tous les jours. Dans de nombreux cas, l'exécution des contrats à terme est garantie par une chambre de compensation, ce qui réduit les risques de contrepartie.

Contrats à durée déterminée

Les contrats à terme, en revanche, sont des accords personnalisés entre deux parties et ne sont pas négociés en bourse. Ils peuvent être adaptés aux besoins spécifiques des parties concernées, mais ne sont généralement pas garantis par un centre d'échange.

Fonctionnalités des contrats à terme

Les contrats à terme présentent plusieurs caractéristiques qui en font un outil précieux au sein du secteur financier.

Couverture et gestion des risques

L'une des principales utilisations des contrats à terme est la couverture et gestion des risques. Les producteurs de matières premières, par exemple, peuvent vendre des contrats à terme sur leurs produits pour s'assurer qu'ils obtiendront un prix spécifique à l'avenir, quels que soient les événements défavorables et les fluctuations du marché. De même, les investisseurs peuvent acheter des contrats à terme pour protéger leurs actifs des risques de change ou de marché.

Influence

Les contrats à terme permettent également aux investisseurs de créer des positions à effet de levier. Étant donné que les contrats sont réglés à la date d’expiration, les investisseurs peuvent tirer parti de leur position. Par exemple, un effet de levier Le rapport 3:1 permet aux traders d'entrer dans une position trois fois supérieure au solde de leur compte de trading.

Position courte

Les contrats à terme permettent également aux investisseurs de prendre une position courte sur un actif. Lorsqu’un investisseur décide de vendre des contrats à terme sans posséder l’actif sous-jacent, on parle communément de position « nue ».

Variété d'actifs

Les contrats à terme offrent aux investisseurs la possibilité de s'exposer à actif qui sont difficiles à négocier en espèces. Les matières premières comme le pétrole, par exemple, sont généralement coûteuses à livrer physiquement et impliquent des coûts de stockage élevés. Cependant, grâce aux contrats à terme, les investisseurs et les traders peuvent spéculer sur une plus grande variété de classes d'actifs sans avoir à les négocier physiquement.

Découverte des prix

Les marchés à terme sont un lieu de rencontre entre acheteurs et vendeurs pour différentes classes d’actifs. Cela fait des marchés à terme un outil précieux pour la découverte des prix. Par exemple, le prix du pétrole peut être déterminé sur la base de la demande en temps réel sur les marchés à terme plutôt que sur la base d’interactions locales dans les stations-service.

Mécanismes de règlement

La date d'expiration d'un contrat à terme est le dernier jour des activités de négociation pour ce contrat spécifique. Après cela, la négociation est arrêtée et les contrats sont liquidés. Il existe deux mécanismes principaux pour le règlement des contrats à terme.

Règlement physique

Lors du règlement physique, l'actif sous-jacent est échangé entre les deux parties qui ont accepté le contrat à un prix prédéterminé. La partie qui était à découvert (vendue) a l'obligation de livrer l'actif à la partie qui était en position longue (achetée).

Règlement financier

Lors d'un règlement en espèces, l'actif sous-jacent n'est pas échangé directement. Au lieu de cela, une partie paie à l’autre un montant qui reflète la valeur actuelle de l’actif. Un exemple typique de contrat à terme réglé financièrement est un contrat à terme sur le pétrole, dans lequel des espèces sont échangées au lieu de barils de pétrole, car il serait compliqué d'échanger physiquement des milliers de barils.

Stratégies de sortie pour les contrats à terme

Après avoir pris position sur un contrat à terme, les traders peuvent entreprendre trois actions principales.

Clôture du poste

La clôture de position se produit lorsqu'un trader clôture une position sur un contrat à terme créant une transaction opposée de valeur égale. De cette façon, si un trader est vendeur de 50 contrats à terme, il peut ouvrir une position longue de valeur égale, neutralisant ainsi la position initiale. Cette stratégie permet aux traders de réaliser leurs profits ou leurs pertes avant la date de règlement.

rollover

Un rollover se produit lorsqu'un trader décide d'ouvrir une nouvelle position sur un contrat à terme après avoir clôturé la position initiale, prolongeant ainsi la date d'expiration. Par exemple, si un trader est acheteur de 30 contrats à terme expirant la première semaine de janvier, mais souhaite prolonger sa position de six mois, il peut clôturer la position initiale et en ouvrir une nouvelle de même taille, avec la date d'expiration fixée. à la première semaine de juillet.

Liquidation

Si un trader à terme ne clôture pas ou ne reconduit pas sa position, le contrat sera liquidé à la date d'expiration. À ce stade, les parties impliquées ont l’obligation légale d’échanger leurs actifs (ou leur argent) en fonction de leur position.

Modèles de prix des contrats à terme : Contango et déport normal

Depuis la création des contrats à terme jusqu'à leur règlement, le prix des contrats à terme change constamment en réponse aux forces d'achat et de vente.

La relation entre l'échéance et les prix variables des contrats à terme génère différentes configurations de prix, communément appelées contango et retracement normal. Ces modèles de prix sont directement liés au prix au comptant attendu d'un actif à la date d'expiration, comme illustré ci-dessous.

contango

Le contango est une condition de marché dans laquelle le prix d'un contrat à terme est supérieur au prix au comptant futur attendu. Cela se produit généralement lorsqu’il est pratique d’acheter des contrats à terme, comme dans le cas de matières premières physiques qui seront livrées dans le futur. Par exemple, un négociant à terme sur or peut décider de payer une prime pour les contrats à terme afin d'éviter des dépenses telles que le stockage et l'assurance. Les entreprises peuvent également utiliser des contrats à terme pour verrouiller leurs dépenses futures à des montants prévisibles, en achetant des produits essentiels pour leur service.

Rembobinage normal

Un repli normal se produit lorsque les contrats à terme se négocient en dessous du prix au comptant futur attendu. Les spéculateurs achètent des contrats à terme dans l’espoir de réaliser des bénéfices si le prix augmente comme prévu. Par exemple, un trader à terme pourrait acheter des barils de contrats de pétrole pour 30 dollars chacun aujourd'hui, alors que le prix au comptant attendu est de 45 dollars l'année prochaine.

Réflexions finales

Les contrats à terme et les contrats à terme sont des outils précieux pour spéculer sur le prix futur d'un actif. Avec leurs diverses fonctionnalités, ils sont largement utilisés dans le secteur financier. Cependant, il est important de comprendre les mécanismes sous-jacents des contrats à terme et de leurs marchés avant d'investir des fonds.

S’il est utile dans certaines circonstances de « verrouiller » le prix d’un actif dans le futur, cela n’est pas toujours sûr, notamment lorsque les contrats sont négociés sur marge. Par conséquent, les stratégies gestion des risques sont souvent utilisés pour atténuer les risques inévitables associés à la négociation de contrats à terme. De plus, certains spéculateurs utilisent des indicateurs de analyse technique et les méthodes de analyse fondamentale comme moyen d’obtenir des informations sur l’évolution des prix sur les marchés à terme.