Los mayores pagadores de dividendos en Brasil en 2025

O que você vai encontrar este artigo

• Las empresas que más reparten dividendos en Brasil hoy
• Análisis sectorial: ¿dónde están las mayores oportunidades?
• Cómo evaluar la calidad y sostenibilidad de los dividendos
• Estrategias prácticas para construir una cartera de dividendos sólida
• Perspectivas para el escenario de dividendos en 2025 y más allá
• Aspectos fiscales y cambios regulatorios que afectan las inversiones en dividendos
• Panorama de dividendos en Brasil en 2025

Panorama de dividendos en Brasil en 2025

El mercado de dividendos brasileño tiene características únicas que lo hacen especialmente atractivo para los inversores centrados en los ingresos. Según datos recientes, las empresas brasileñas distribuyeron alrededor de R$ 111 mil millones solo en el primer trimestre de 2025, lo que demuestra la fortaleza de este modelo de remuneración al accionista incluso en un escenario económico desafiante.

Uno de los factores que contribuye a esta robustez es la legislación brasileña, que exige una distribución mínima del 25% del beneficio neto ajustado en forma de dividendos. Además, Brasil tiene una característica prácticamente única en el mundo: los dividendos están exentos del impuesto sobre la renta de las personas físicas, lo que los hace aún más atractivos en comparación a otros tipos de inversión.

Distribución récord y tendencias para 2025

El sector de petróleo y gas lidera la distribución de dividendos en Brasil, representando sólo R$ 509 mil millones en dividendos en los últimos cinco años, lo que representa casi el 40% del total distribuido en el período. Las empresas del sector financiero y eléctrico completan el podio de los sectores más generosos.

Cabe destacar que en los últimos años las empresas brasileñas distribuyeron R$ 1,3 billones en dividendos, un volumen histórico que demuestra la importancia de este tipo de remuneración en el mercado nacional.

Los 10 mayores pagadores de dividendos en Brasil en 2025

Con base en los más recientes análisis de mercado y proyecciones para el año 2025, presentamos a continuación el ranking de empresas que lideran la distribución de dividendos en Brasil:

Análisis de los principales pagadores de dividendos

Petrobras (PETR4): El líder absoluto

Estado de resultados

Petrobras sigue siendo líder indiscutible en pago de dividendos en Brasil. En el primer trimestre de 2025, la compañía distribuyó R$ 26,09 mil millones en dividendos, manteniendo su posición como el mayor pagador del mercado nacional. A pesar de las fluctuaciones en el precio del petróleo y de los problemas políticos que ocasionalmente afectan la gestión de la compañía, los analistas proyectan un rendimiento de dividendos de aproximadamente 12,3% para 2025.

En febrero de 2025, Petrobras anunció una remuneración a los accionistas con una primera cuota de R$ 0,35477261 por acción, prevista para pago el 20 de mayo de 2025. Sin embargo, expertos de Bradesco BBI advierten que, a pesar de la generosidad actual, no se esperan dividendos extraordinarios de la misma magnitud en los próximos trimestres, aunque la previsión aún considera una distribución total de US$ 9 mil millones en dividendos en 2025.

Análisis de sostenibilidad

La capacidad de Petrobras para mantener esta política de dividendos está directamente relacionada con los precios internacionales del petróleo y la eficiencia operativa de la compañía. La reciente caída de los precios del petróleo podría afectar los resultados, pero los analistas siguen siendo optimistas sobre la capacidad de la compañía para generar suficiente efectivo para mantener una sólida política de dividendos.

Propiedades Comerciales de Registro (LOGG3): La Revelación Inmobiliaria

Estado de resultados

Log Commercial Properties surge como una sorpresa positiva en el mercado de dividendos en 2025, ocupando la segunda posición con un rendimiento de dividendo proyectado del 9,6%. Especializada en emprendimientos logísticos e industriales, la empresa ha demostrado consistencia en la distribución de utilidades y atrae inversionistas por la alta rentabilidad ofrecida.

La compañía anunció en diciembre de 2024 un dividendo de R$ 1,72 por acción, consolidando su posición entre los mayores pagadores de dividendos del mercado brasileño. El crecimiento de la demanda de almacenes logísticos, impulsado por el comercio electrónico y la necesidad de renovar la infraestructura logística del país, ha sostenido los resultados de la compañía.

Análisis de sostenibilidad

El modelo de negocio de Log Commercial, basado en contratos de arrendamiento de largo plazo con ajustes por inflación, ofrece previsibilidad de ingresos y tiende a mantener la capacidad de distribuir dividendos en los próximos años. El sector inmobiliario comercial, especialmente el segmento logístico, muestra resiliencia incluso en escenarios económicos desafiantes.

Odontoprev (ODPV3): Atención médica con dividendos sólidos

Estado de resultados

Odontoprev se destaca en el sector salud con un rendimiento de dividendo proyectado del 7,4% para 2025. Líder en el segmento de planes dentales, la compañía tiene un modelo de negocio estable y una capacidad de generación de efectivo constante, lo que se traduce en generosos dividendos para sus accionistas.

En abril de 2025, Odontoprev anunció la distribución de dividendos de R$ 0,15 por acción, con fecha de pago prevista para el 10 de diciembre de 2025. La compañía también distribuyó intereses sobre el capital propio (JCP) de R$ 0,0454 por acción en marzo de 2025, reforzando su política de remuneración constante a los accionistas.

Análisis de sostenibilidad

El sector de salud complementaria tiende a presentar menor volatilidad en relación a otros segmentos, y Odontoprev se beneficia de un modelo de negocio con baja necesidad de inversiones en capital fijo, lo que favorece el mantenimiento de la política de dividendos elevados.

Banco do Brasil (BBAS3): Consistencia en el sector financiero

Banco do Brasil ocupa el cuarto lugar entre los mayores pagadores de dividendos, con un rendimiento de dividendo proyectado del 6,8% para 2025. La institución publicó un calendario de dividendos y JCP para 2025, con ocho flujos de pago programados a lo largo del año.

El banco ha definido una política de distribución de beneficios de entre el 40% y el 45% del beneficio neto para 2025, con pagos trimestrales anticipados y complementarios. Sólo en el primer trimestre de 2025, la institución ya anunció el pago de R$ 2,73 mil millones en dividendos.

Análisis de sostenibilidad

Como banco de economía Mixto: El Banco do Brasil históricamente tiene una política de dividendos más generosa que sus competidores privados. La institución ha demostrado resiliencia incluso en períodos económicos adversos y su condición de banco público reduce la presión para realizar reinversiones masivas, favoreciendo la distribución de ganancias a los accionistas.

Vale (VALE3): Minería con dividendos significativos

Vale, gigante minero, completa el top 5 con un rendimiento de dividendo proyectado del 6,4%. A pesar de la volatilidad de los precios del mineral de hierro, principal producto de la compañía, Vale mantiene una política consistente de remuneración a los accionistas.

En febrero de 2025, la compañía aprobó la distribución de dividendos de R$ 2,141847479 por acción, totalizando R$ 9,14 mil millones, con pago previsto para el 14 de marzo de 2025. Los analistas de Levante Investimentos destacan que, incluso con la fluctuación del precio del mineral, Vale debería seguir ofreciendo dividendos atractivos a los inversores.

Análisis de sostenibilidad

La capacidad de Vale para mantener su política de dividendos está directamente relacionada con los precios internacionales del mineral de hierro y la demanda china del producto. La compañía ha estado trabajando para reducir su dependencia del mineral de hierro, diversificando sus operaciones, lo que puede contribuir a una mayor estabilidad en la generación de caja y, en consecuencia, en la distribución de dividendos en el largo plazo.

Sectores que más dividendos pagan en Brasil

Petróleo y gas: el campeón de la distribución

El sector de petróleo y gas, liderado por Petrobras, domina el escenario de dividendos en Brasil, habiendo distribuido aproximadamente R$ 509 mil millones en los últimos cinco años, lo que representa casi el 40% del total. La dependencia del sector de los precios internacionales del petróleo hace que los dividendos sean más volátiles, pero también potencialmente más generosos en períodos favorables.

Sector financiero: estabilidad y consistencia

Bancos e instituciones financieras como Banco do Brasil, Itaú y Santander forman un bloque importante entre los pagadores de dividendos. El sector se caracteriza por políticas de distribución más estables, con ratios de pago que oscilan entre el 30% y el 45% del beneficio neto. La sólida regulación del sector bancario brasileño contribuye a esta estabilidad, aunque limita el crecimiento explosivo de la distribución.

Energía eléctrica: previsibilidad de ingresos

Empresas del sector eléctrico como Taesa (TAEE11) destacan por su consistencia en el reparto de utilidades. El modelo regulado, con contratos a largo plazo e ingresos predecibles, favorece políticas de dividendos generosas. Taesa, por ejemplo, anunció en 2025 su intención de distribuir entre el 90% y el 100% de los beneficios regulatorios a partir de este ejercicio fiscal.

Telecomunicaciones: Flujo de caja estable

Representado por Telefônica Brasil (VIVT3) en nuestro ranking, el sector de telecomunicaciones se caracteriza por generar flujos de caja estables y recurrentes, lo que permite políticas de dividendos consistentes. En abril de 2025, Telefónica aprobó la distribución de dividendos con pago previsto para el 10 de diciembre.

Atención sanitaria: modelo de baja intensidad de capital

La presencia de Odontoprev en el ranking resalta el potencial del sector salud para la distribución de dividendos. El modelo de negocio de las compañías de seguros de salud, con baja necesidad de inversión en capital fijo, favorece la distribución de una mayor porción de las utilidades a los accionistas.

Cómo evaluar la calidad de los dividendos

Indicadores esenciales para el análisis de dividendos

Rendimiento de dividendos (DY)

El rendimiento de dividendos es el indicador más utilizado para evaluar la rentabilidad de los dividendos de una acción. Calculado dividiendo el dividendo anual por el precio actual de la acción (multiplicado por 100 para expresarlo como porcentaje), el DY permite comparar los retornos de dividendos entre diferentes empresas y sectores.

Rendimiento del dividendo (%) = (Dividendo por acción / Precio de la acción) × 100

Una tasa de rendimiento atractiva en Brasil generalmente es superior al 6% anual, superando la rentabilidad de muchas inversiones de renta fija después de deducir impuestos.

Proporción de pago

El ratio de pago indica qué porcentaje del beneficio neto distribuye la empresa a los accionistas. Se calcula dividiendo el total de dividendos pagados entre la utilidad neta del período.

Tasa de pago (%) = (Dividendos totales / Ingresos netos) × 100

En Brasil, la legislación exige una distribución mínima del 25% del beneficio neto ajustado, pero muchas empresas optan por políticas más generosas. Un pago muy alto (superior al 90%) puede indicar insostenibilidad de la política de dividendos a largo plazo, mientras que un pago muy bajo puede indicar que la empresa prioriza las reinversiones o está reteniendo efectivo innecesariamente.

Tasa de crecimiento de dividendos

La tasa de crecimiento de dividendos analiza el historial del crecimiento de dividendos a lo largo del tiempo. Las empresas que pueden aumentar consistentemente sus dividendos tienden a crear más valor para los accionistas a largo plazo.

Consistencia en la distribución

La regularidad y previsibilidad de los pagos son factores cruciales. Las empresas que mantienen una distribución constante, incluso en tiempos de crisis, demuestran resiliencia y compromiso con la remuneración al accionista.

Errores que hay que evitar en el análisis de dividendos

La “trampa del rendimiento de los dividendos”

Las empresas con un DY extraordinariamente alto pueden estar experimentando una fuerte caída en los precios de las acciones, lo que indica problemas estructurales. Es fundamental analizar el contexto completo y no dejarse seducir sólo por porcentajes altos.

Distribución insostenible

Algunas empresas mantienen políticas agresivas de dividendos incluso cuando los resultados no justifican dicha distribución. Analizar si los dividendos se pagan con utilidades operativas recurrentes o con recursos extraordinarios, como ventas de activos o deuda.

Descuido de inversiones necesarias

Las empresas que distribuyen una porción excesiva de sus ganancias pueden estar comprometiendo su capacidad de crecer en el futuro al no reinvertir adecuadamente en el negocio. Este desequilibrio podría perjudicar la sostenibilidad de los dividendos a largo plazo.

Estrategias para invertir en acciones que pagan dividendos

Estrategia de acumulación

La estrategia de acumulación consiste en reinvertir sistemáticamente los dividendos recibidos en nuevas acciones, aprovechando el poder del interés compuesto. Este enfoque es particularmente eficaz para los inversores con un horizonte a largo plazo que buscan aumentar progresivamente su Ingresos pasivos.

Cómo implementarlo: Utilice los dividendos recibidos para adquirir más acciones de las empresas pagadoras o de nuevas empresas, diversificando gradualmente su cartera. Establecer un programa de reinversión disciplinado independientemente de las fluctuaciones del mercado.

Estrategia de ingresos

Centrada en maximizar el flujo de caja actual, la estrategia de ingresos prioriza las empresas con altos rendimientos de dividendos y pagos frecuentes (mensuales o trimestrales). Es ideal para inversores que buscan complementar sus ingresos con lo recibido.

Cómo implementarlo: Construir una cartera equilibrada con empresas de diferentes sectores que distribuyan dividendos en diferentes fechas a lo largo del año, creando un flujo de ingresos más regular. Priorizar a las empresas con un historial de pagos consistentes, incluso si el crecimiento de los dividendos es más modesto.

Estrategia de crecimiento de dividendos

Este enfoque se centra en las empresas que aumentan consistentemente el valor de sus dividendos año tras año, incluso si el rendimiento inicial del dividendo es más modesto. La apreciación gradual de los dividendos también tiende a impulsar el precio de las acciones a largo plazo.

Cómo implementar: Identificar empresas con un historial de crecimiento constante de dividendos (por encima de la inflación) y con potencial de mantener esta trayectoria. Analice métricas como la tasa de crecimiento de dividendos durante los últimos 5 a 10 años para identificar patrones consistentes.

Diversificación del sector

Distribuir las inversiones entre distintos sectores es esencial para mitigar riesgos específicos y asegurar una mayor estabilidad en los ingresos por dividendos.

Cómo implementar: Distribuya sus inversiones entre los principales sectores que pagan dividendos en Brasil (petróleo y gas, finanzas, servicios públicos, telecomunicaciones), pero también mantenga la exposición a sectores cíclicos que puedan ofrecer dividendos extraordinarios en períodos favorables.

Tabla: Calendario de dividendos de las principales empresas en 2025

Factores macroeconómicos que afectan los dividendos

Tasa de interés y política monetaria

El nivel de Tasas de interés incide directamente en el atractivo de los dividendos en comparación con las inversiones de renta fija. En escenarios de tasas de interés bajas, las acciones con dividendos tienden a apreciarse, mientras que en entornos de tasas de interés altas pueden experimentar presión negativa.

Además, Tasas de interés Las tasas altas aumentan el costo de capital de las empresas, reduciendo potencialmente los recursos disponibles para la distribución de dividendos. En 2025, con tasas de interés todavía en niveles considerables en Brasil, las empresas con baja deuda tienden a mantener una mayor capacidad de distribuir ganancias.

Inflación

La inflación afecta el valor real de los dividendos a lo largo del tiempo. Las empresas capaces de trasladar la inflación a los precios de sus productos y servicios (como las empresas de servicios públicos y de infraestructuras) son capaces de mantener el poder adquisitivo real de los dividendos distribuidos.

En 2025, con la inflación brasileña mostrando señales de estabilización, los dividendos reales tienden a permanecer más preservados, beneficiando a los tenedores de acciones de empresas con poder de fijación de precios.

Crecimiento economico

La tasa de crecimiento de economía influye directamente en los beneficios corporativos y, en consecuencia, en la capacidad de distribuir dividendos. En períodos de expansión económica, los sectores cíclicos tienden a aumentar sus ganancias, mientras que en recesiones, las empresas de sectores defensivos (como servicios públicos y bienes de consumo básico) son más resilientes.

Para 2025, con proyecciones de crecimiento moderado de la economía brasileña, las empresas de sectores menos sensibles al ciclo económico tienden a ofrecer mayor previsibilidad en la distribución de dividendos.

Cambio

Las empresas exportadoras se benefician de un real devaluado, lo que aumenta potencialmente su capacidad de distribuir dividendos en moneda local. Por otro lado, las empresas con deudas en moneda extranjera pueden ver afectada negativamente su capacidad de distribución.

Vale (VALE3) y Petrobras (PETR4), por ejemplo, tienen sus ingresos parcialmente dolarizados, lo que puede favorecer la distribución de dividendos en escenarios de un real devaluado.

Tributación de dividendos: situación actual y posibles cambios

Exención actual y ventaja comparativa

Brasil es uno de los pocos países donde los dividendos están exentos del impuesto sobre la renta de las personas físicas. Esta característica hace que las acciones que pagan dividendos sean especialmente atractivas en comparación con otras opciones de inversión, como la renta fija, fondos inmobiliarios o inversiones en el extranjero.

Propuesta de impuestos en discusión

En marzo de 2025, el gobierno federal presentó una propuesta para gravar los dividendos a través del Proyecto de Ley N° 1.087/2025. Los principales puntos de la propuesta incluyen:

• Tasa del 10% para rentas iguales o superiores a R$ 1.200.000,00 anuales
• Tasa progresiva para rentas entre R$ 600.000,00 y R$ 1.200.000,00
• Exención para rentas inferiores a R$ 600.000,00

Es importante resaltar que la propuesta aún se encuentra en discusión en el Congreso Nacional y puede sufrir cambios importantes antes de su eventual aprobación.

Impacto potencial en el mercado

La eventual imposición de impuestos a los dividendos podría reducir el atractivo relativo de las acciones que los pagan, especialmente para los grandes inversores. Por otra parte, las bandas de exención propuestas protegerían a la mayoría de los inversores de tamaño mediano.

Algunos expertos sostienen que una posible imposición fiscal podría llevar a las empresas a reducir sus pagos, priorizando otros mecanismos de remuneración a los accionistas, como los programas de recompra de acciones.

Cómo construir una cartera de dividendos sólida

Guía paso a paso para crear su cartera

Define tu objetivo

Antes de empezar a invertir, determina claramente tu objetivo: ¿buscas ingresos inmediatos o acumular riqueza para el futuro? Esta definición guiará tus elecciones y estrategia.

Diversificar entre sectores

Distribuya sus inversiones en diferentes sectores de la economía para reducir la exposición a riesgos específicos. Una asignación equilibrada puede incluir:

• 25-30% en empresas del sector financiero (bancos y compañías de seguros)
• 15-20% en servicios públicos (electricidad, saneamiento)
• 15-20% en petróleo y gas
• 10-15% en telecomunicaciones
• 10-15% en minería y acero
• 10-15% en otros sectores (bienes de consumo, sanidad, tecnología)

Combine diferentes perfiles de dividendos

Una cartera equilibrada debe contener:

• Empresas con alta rentabilidad por dividendo para generación de ingresos inmediata
• Empresas con crecimiento consistente de dividendos para una futura apreciación
• Empresas con potenciales dividendos extraordinarios (como compañías mineras y petroleras)

Monitorear los indicadores de calidad

Monitorizar periódicamente indicadores como:

• Ratio de pago (para evaluar la sostenibilidad de la política de dividendos)
• Deuda (las empresas menos endeudadas tienden a mantener los dividendos incluso en períodos adversos)
• Rentabilidad sobre el capital (ROE) y margen neto (indicadores de eficiencia operativa)

Establecer una rutina de reinversión

Determina de antemano cómo tratarás los dividendos recibidos: reinversión total o parcial o utilización para consumo. Una estrategia de reinversión sistemática impulsa los resultados a largo plazo a través del efecto del interés compuesto.

Ejemplos de carteras de dividendos

Cartera conservadora (enfoque en la estabilidad)

Rendimiento medio del dividendo de la cartera: 5,8%

Cartera moderada (equilibrio entre ingresos y crecimiento)

Rendimiento medio del dividendo de la cartera: 7,8%

Cartera agresiva (maximización del rendimiento)

Rendimiento medio del dividendo de la cartera: 9,1%

Perspectivas de dividendos para los próximos años

Tendencias del sector

Sector bancario

La tendencia hacia la digitalización y la reducción de costos operativos debe seguir beneficiando a los bancos brasileños, permitiendo el mantenimiento de políticas generosas de dividendos. En este escenario se destacan el Banco do Brasil y el Itaú Unibanco.

Energia electrica

El sector eléctrico debería seguir siendo uno de los principales pagadores de dividendos, beneficiándose del modelo regulado y de la relativa previsibilidad de los ingresos. Empresas como Taesa (TAEE11) mantienen compromisos de repartir importantes dividendos para los próximos años.

Petroleo y Gas

Petrobras debería seguir siendo el principal pagador de dividendos en el mercado brasileño, pero con una posible reducción en la magnitud de los pagos extraordinarios. La política de dividendos de la compañía seguirá siendo sensible a los precios internacionales del petróleo y a las cuestiones de gobernanza.

Minería

Vale proyecta dividendos robustos para los próximos años, pero con mayor volatilidad debido a los precios del mineral de hierro y la demanda china. La diversificación de la empresa hacia metales de transición energética podría crear nuevas fuentes de ingresos estables a largo plazo.

Factores de riesgo y oportunidades

Riscos Regulatorios

Los cambios en la tributación de dividendos, propuestos por el Congreso Nacional, podrían alterar significativamente la dinámica del mercado de dividendos en Brasil.

Ciclo de interés

La trayectoria de los tipos de interés en los próximos años influirá directamente en el atractivo relativo de las acciones que pagan dividendos. Un posible ciclo de caída de tasas tiende a favorecer a estas acciones.

ESG y sostenibilidad

Las crecientes presiones sobre las prácticas ESG (ambientales, sociales y de gobernanza) pueden llevar a las empresas a reconsiderar sus políticas de capital, reduciendo potencialmente los dividendos.

Conclusión

Invertir en acciones que pagan dividendos en Brasil representa una oportunidad única para generar un ingreso pasivo constante y sostenible. Con un análisis cuidadoso y una estrategia bien definida, es posible construir una cartera sólida que ofrezca ingresos inmediatos y apreciación a largo plazo. Las empresas brasileñas siguen demostrando una capacidad impresionante para distribuir dividendos, incluso en escenarios económicos desafiantes, gracias a una combinación de legislación favorable, sectores robustos y políticas de gestión efectivas.

Al diversificar en diferentes sectores y monitorear los indicadores de calidad, los inversores pueden mitigar el riesgo y maximizar las ganancias. Además, la eventual tributación de los dividendos, si bien puede suponer un desafío, también abre espacio para adaptaciones y nuevas oportunidades. Con un enfoque proactivo e informado, los inversores pueden navegar por las complejidades del mercado de dividendos y construir una cartera que genere ingresos constantes y crezca con el tiempo.

Preguntas Frecuentes

1. ¿Cuáles son los principales sectores que pagan dividendos en Brasil?

Los principales sectores que pagan dividendos en Brasil incluyen petróleo y gas, finanzas, electricidad, telecomunicaciones y salud. Cada uno de estos sectores ofrece oportunidades únicas y desafíos específicos para los inversores.

2. ¿Cómo evaluar la sostenibilidad de los dividendos de una empresa?

Para evaluar la sostenibilidad de los dividendos, es importante analizar indicadores como el rendimiento del dividendo, el ratio de pago, la tasa de crecimiento del dividendo y la consistencia en la distribución de ingresos. Además, considerar la deuda y la eficiencia operativa de la empresa puede proporcionar una visión más completa.

3. ¿Cuáles son los riesgos asociados con la inversión en acciones que pagan dividendos?

Los riesgos incluyen la volatilidad del precio de las acciones, cambios en la política de dividendos de la empresa, factores macroeconómicos como las tasas de interés y la inflación, y posibles cambios regulatorios que podrían afectar la tributación de los dividendos.

4. ¿Cómo puede la tributación de dividendos afectar a las inversiones?

La posible imposición de dividendos puede reducir el atractivo relativo de las acciones que los pagan, especialmente para los grandes inversores. Por otra parte, las bandas de exención propuestas protegerían a la mayoría de los inversores de tamaño mediano.

5. ¿Cuáles son las mejores estrategias para invertir en dividendos?

Las estrategias incluyen la estrategia de acumulación, que se centra en reinvertir dividendos para aprovechar el poder del interés compuesto; la estrategia de ingresos, que prioriza las empresas con altos rendimientos de dividendos y pagos frecuentes; y la estrategia de crecimiento de dividendos, que se centra en empresas con un crecimiento constante de los dividendos a lo largo del tiempo.

6. ¿Cómo diversificar una cartera de dividendos?

Diversificar una cartera de dividendos implica distribuir las inversiones en diferentes sectores de la economía, como petróleo y gas, finanzas, servicios públicos, telecomunicaciones y atención médica. Esto ayuda a mitigar riesgos específicos y garantizar una mayor estabilidad en los ingresos por dividendos.

7. ¿Cuáles son las perspectivas para el mercado de dividendos en los próximos años?

Las perspectivas incluyen la continuación de políticas de dividendos generosos en sectores como la electricidad y la banca, con posibles ajustes en la magnitud de los pagos extraordinarios en sectores como el petróleo y el gas. También se espera que factores como la trayectoria de los tipos de interés y la presión sobre las prácticas ESG influyan en el mercado.