Como Funciona a Economia: Um Guia Completo

A economia é um dos pilares que movem o mundo. Ela afeta profundamente nossas vidas diárias, portanto, é algo que vale a pena entender, mesmo em um nível básico.

Embora as definições de “economia” possam variar, em termos gerais, podemos descrevê-la como uma área onde bens são produzidos, consumidos e negociados. Normalmente, ela é discutida em nível nacional, com artigos e repórteres de notícias referindo-se à economia dos Estados Unidos, da China, entre outros países. No entanto, também podemos analisar a atividade econômica por uma perspectiva global, levando em consideração as atividades e os assuntos de cada país.

Neste artigo, iremos mergulhar nos conceitos que compõem uma economia, utilizando o modelo de Ray Dalio (explicado em “Como a Máquina Econômica Funciona”) como referência.

Quem faz parte da economia?

Vamos começar em uma escala menor antes de ampliar nossa análise. Todos os dias, contribuímos para a economia ao comprar (por exemplo, mantimentos) e vender (por exemplo, trabalhar em troca de pagamento). Outras pessoas, grupos, governos e empresas em todo o mundo fazem o mesmo em três setores de mercado.

O setor primário trata da extração de recursos naturais. Aqui, temos atividades como corte de árvores, mineração de ouro e agricultura (para citar apenas alguns exemplos). Esses materiais são então utilizados no setor secundário, responsável pela manufatura e produção. Por fim, o setor terciário abrange serviços desde publicidade até distribuição.

A divisão em “três setores” é o modelo geralmente aceito. No entanto, alguns adicionaram um setor quaternário e um setor quinário para distinguir ainda mais os serviços no setor terciário.

Medindo a atividade econômica

Para determinar a saúde da economia, é importante ser capaz de medi-la de alguma forma. De longe, o método mais popular é o uso do PIB, ou Produto Interno Bruto. Essa métrica busca calcular o valor total de bens e serviços produzidos em um país em um determinado período.

De maneira geral, um aumento do PIB indica um aumento na produção, renda e gastos. Por outro lado, uma queda no PIB indica uma diminuição na produção, renda e gastos. Vale ressaltar que existem algumas variações que podem ser utilizadas: o PIB real leva em consideração a inflação, enquanto o PIB nominal não.

O PIB ainda é apenas uma aproximação, mas possui grande peso em análises em níveis nacional e internacional. É utilizado por todos, desde pequenos participantes do mercado financeiro até o Fundo Monetário Internacional, para obter insights sobre a saúde econômica dos países.

O PIB é um indicador confiável da economia de um país, mas, assim como na análise técnica, é melhor cruzá-lo com outros dados para obter uma compreensão mais abrangente.

Crédito, dívida e taxas de juros

Credores e devedores

Já vimos que tudo se resume a comprar e vender. Vale ressaltar que empréstimos e empréstimos são essenciais também. Suponha que você tenha uma grande quantidade de dinheiro que não está sendo utilizado no momento. Você pode querer colocar esse dinheiro para trabalhar para gerar mais dinheiro.

Uma maneira de fazer isso é emprestando-o para alguém que precisa comprar algo, como máquinas para o negócio deles. Eles não têm o dinheiro disponível no momento, mas assim que comprarem as máquinas, poderão pagar com as vendas do produto final. Você age como um credor e a outra parte age como um devedor.

Para que valha a pena, você estabelece uma taxa para emprestar seu dinheiro. Se você emprestou $ 100.000, pode dizer algo como “você pode ter esse dinheiro sob a condição de me pagar 1% por mês que não for devolvido”. Essa taxa adicional é chamada de juros.

No caso de juros simples, a outra parte lhe deve $1.000 a cada mês até que o dinheiro seja devolvido. Se for pago após três meses, você espera receber $ 103.000, mais a taxa adicional que você especificou.

Ao oferecer esse dinheiro, você cria crédito: um acordo de que o devedor o pagará posteriormente. Os usuários de cartão de crédito estão familiarizados com esse conceito. Ao fazer um pagamento com cartão, o dinheiro não é retirado instantaneamente de sua conta bancária. Ele nem precisa estar lá, desde que você pague a fatura posteriormente.

Com o crédito, vem a dívida. Ao agir como credor, você tem dinheiro a receber, e, ao agir como devedor, você deve dinheiro. A dívida desaparece assim que o empréstimo é pago com juros.

Bancos e taxas de juros

Os bancos são provavelmente os tipos mais notáveis de credores no mundo atual. Você pode pensar neles como intermediários (ou corretores) entre credores e devedores. Essas instituições financeiras realmente desempenham o papel de ambos.

Quando você deposita dinheiro no banco, faz isso sob a condição de que eles o devolverão. Muitas outras pessoas fazem o mesmo. E, como o banco possui uma grande quantidade de dinheiro em mãos, ele empresta para devedores.

Claro, isso significa que o banco não terá toda a quantia que deve de uma vez. Ele opera um sistema de reserva fracionária. Isso poderia ser problemático se todos pedissem seu dinheiro de volta ao mesmo tempo, mas isso raramente acontece. Quando acontece, no entanto (por exemplo, se todos perdem a confiança no banco), ocorre uma corrida bancária, o que pode levar o banco a colapso. Os exemplos das corridas bancárias na Grande Depressão dos Estados Unidos em 1929 e 1933 são bons exemplos disso.

Os bancos geralmente oferecem um incentivo para que você empreste seu dinheiro a eles na forma de taxas de juros. Naturalmente, taxas de juros mais altas serão mais atraentes para os credores (pois eles receberão mais dinheiro). Para os devedores, aplica-se o oposto – taxas de juros mais baixas significam que eles não precisarão pagar tanto além do valor principal.

Por que o crédito é importante?

O crédito pode ser visto como uma espécie de lubrificante para a economia. Ele permite que indivíduos, empresas e governos gastem com dinheiro que não têm imediatamente disponível. Para alguns economistas, isso é problemático, mas muitos acreditam que o aumento dos gastos é um sinal de uma economia próspera.

Se mais dinheiro está sendo gasto, mais pessoas recebem uma renda. Os bancos estão mais inclinados a emprestar para aqueles com rendas mais altas, o que significa que os indivíduos agora têm acesso a mais dinheiro e crédito. Com mais dinheiro e crédito, as pessoas podem gastar mais, o que significa que mais pessoas recebem uma renda, e o ciclo continua.

Mais renda → mais crédito → mais gastos → mais renda.

É claro que esse ciclo não pode continuar indefinidamente. Ao pegar emprestado $ 100.000 hoje, você se priva de $ 100.000 ou mais no futuro. Portanto, embora você possa aumentar temporariamente seus gastos, eventualmente terá que diminuí-los para pagar a dívida.

Ray Dalio descreve esse conceito como o ciclo de dívida de curto prazo, ilustrado abaixo. Ele estima que esses padrões se repitam ao longo de períodos de 5 a 8 anos.

Em vermelho está a produtividade, que cresce ao longo do tempo. Em verde está a quantidade relativa de crédito disponível.

O que estamos vendo aqui, exatamente? Bem, vamos observar primeiramente que a produtividade está aumentando constantemente. Sem crédito, esperaríamos que ela fosse a única fonte de crescimento – afinal, você precisa produzir para receber renda.

Na primeira parte do gráfico, podemos ver que, devido ao crédito, a renda cresce mais rápido do que a produtividade (causando expansão econômica). Eventualmente, a expansão para e dá lugar à contração econômica. Na segunda parte, a disponibilidade de crédito diminui significativamente como consequência do “boom” inicial. Como resultado, obter empréstimos se torna mais difícil e a inflação se estabelece, levando o governo a tomar medidas corretivas.

Vamos explorar isso mais na próxima seção.

Bancos Centrais, Inflação e Deflação

Inflação

Suponha que todos tenham acesso a muito crédito (parte um do gráfico anterior). Eles podem comprar muito mais do que seria possível sem ele. Mas, enquanto os gastos estão crescendo rapidamente, a produção não está. Na prática, a oferta de bens e serviços não aumenta materialmente, mas sua demanda sim.

O que acontece a seguir é a inflação: os preços de bens e serviços começam a aumentar devido à maior demanda. Um indicador popular para medir isso é o Índice de Preços ao Consumidor (IPC), que acompanha os preços de bens e serviços de consumo típicos ao longo do tempo.

Como funciona um banco central?

Os bancos mencionados anteriormente são geralmente bancos comerciais – eles atendem principalmente a pessoas físicas e empresas. Os bancos centrais são entidades governamentais responsáveis por gerenciar a política monetária de uma nação. Nessa categoria, temos instituições financeiras como o Federal Reserve dos Estados Unidos, o Banco da Inglaterra, o Banco do Japão e o Banco Popular da China. Funções notáveis incluem aumentar a quantidade de dinheiro em circulação (por meio de flexibilização quantitativa) e controlar as taxas de juros.

Aumentar as taxas de juros é algo que os bancos centrais podem fazer quando a inflação sai de controle. Quando as taxas são aumentadas, o valor dos juros devidos também aumenta, o que torna o empréstimo menos atraente. Uma vez que os indivíduos também precisam pagar dívidas, espera-se que os gastos diminuam.

Em um mundo ideal, taxas de juros mais altas reduzem os preços devido à menor demanda. Mas, na prática, isso também pode causar deflação, o que pode ser problemático em certos contextos.

Deflação

Como você pode imaginar, a deflação é o oposto da inflação. Vamos defini-la como uma queda geral de preços ao longo do tempo, geralmente causada por uma diminuição nos gastos. Como há menos gastos, ela pode ser acompanhada por uma recessão (veja “A Crise Financeira de 2008 Explicada”).

Uma solução proposta para a deflação é a redução das taxas de juros. Ao reduzir os juros devidos no crédito, os indivíduos são incentivados a pedir mais empréstimos. Em seguida, com mais crédito disponível, o governo espera que as partes dentro de sua economia aumentem seus gastos.

Assim como a inflação, a deflação pode ser medida por meio de um Índice de Preços ao Consumidor.

O que acontece quando a bolha econômica estoura?

Dalio explica que o gráfico que ilustramos acima (o ciclo de dívida de curto prazo) é um ciclo menor dentro do ciclo de dívida de longo prazo.

O padrão descrito acima (aumento e diminuição da disponibilidade de crédito) se repete ao longo do tempo. No entanto, no final de cada ciclo, há mais dívida. Eventualmente, a dívida se torna insustentável, desencadeando uma desalavancagem em grande escala (quando os indivíduos tentam reduzir sua dívida). Isso é representado pela queda repentina no gráfico.

Quando ocorre a desalavancagem, a renda começa a diminuir e o crédito se esgota. Incapazes de pagar as dívidas, os indivíduos tentam vender seus ativos. Mas, com tantos fazendo a mesma coisa, os preços dos ativos despencam devido ao excesso de oferta.

Os mercados de ações entram em colapso em cenários como esse, e nessa fase o banco central não pode reduzir ainda mais as taxas de juros para aliviar o fardo, caso já estejam em 0%. Fazer isso cria taxas de juros negativas, o que é uma solução controversa que nem sempre funciona.

Então, o que eles podem fazer? Bem, a maneira mais óbvia de seguir em frente seria reduzir os gastos e perdoar as dívidas. No entanto, isso traz outros problemas: reduzir os gastos significa que os negócios não serão tão lucrativos, o que significa que a renda dos funcionários diminuirá. As indústrias precisarão reduzir sua força de trabalho, o que levará a uma maior taxa de desemprego.

Em seguida, as rendas mais baixas e as equipes menores significam que o governo não pode arrecadar tanto em impostos. Ao mesmo tempo, ele precisa gastar mais para prover às crescentes pessoas desempregadas. Como está gastando mais do que está recebendo, há um déficit orçamentário.

Uma solução proposta aqui é começar a imprimir dinheiro (fazendo a impressora de dinheiro funcionar, como é conhecido nos círculos de criptomoedas). Com esse dinheiro à sua disposição, o banco central pode emprestar para o governo, que tentará estimular a economia. Mas isso também pode levar a problemas.

Criar dinheiro do nada causa inflação, pois aumenta a oferta de dinheiro. Isso é um terreno escorregadio que pode eventualmente levar à hiperinflação, onde a inflação acelera tão rapidamente que destrói o valor de uma moeda e resulta em um desastre econômico. Basta olhar para os exemplos da República de Weimar nos anos 1920, do Zimbábue no final dos anos 2000 ou da Venezuela no final dos anos 2010 para ver o impacto que a hiperinflação pode ter.

Comparado aos ciclos de curto prazo, o ciclo de dívida de longo prazo ocorre em um período de tempo muito mais longo, acredita-se que ocorra a cada 50 a 75 anos.

Como tudo se encaixa?

Já abordamos diversos tópicos aqui. Em última análise, o modelo de Dalio gira em torno da disponibilidade de crédito – com mais crédito, a economia prospera. Com menos crédito, ela se contrai. Esses eventos se alternam para criar ciclos de dívida de curto prazo, que, por sua vez, fazem parte dos ciclos de dívida de longo prazo.

As taxas de juros influenciam grande parte do comportamento dos participantes da economia. Quando as taxas são altas, poupar faz mais sentido, pois os gastos não são uma prioridade. Quando elas são reduzidas, os gastos parecem ser a decisão mais racional.

Conclusão

A máquina econômica é tão colossal que pode ser difícil compreender seus vários componentes. No entanto, ao analisar de perto, podemos ver os mesmos padrões se repetindo continuamente à medida que os participantes realizam transações uns com os outros.

Neste ponto, você, esperançosamente, tem uma melhor compreensão da relação entre credores e devedores, a importância do crédito e da dívida, e as medidas que os bancos centrais tomam para tentar mitigar o desastre econômico.