ما هي العقود الآجلة والعقود الآجلة؟

العقود الآجلة والعقود الآجلة هي اتفاقيات تسمح بذلك التجاريتكهن المستثمرون ومنتجو السلع الأساسية بالسعر المستقبلي للأصل. تعمل هذه العقود كالتزام بين طرفين يسمح بالتفاوض على أداة في تاريخ مستقبلي (تاريخ انتهاء الصلاحية)، بسعر متفق عليه عند إنشاء العقد.

العقود الآجلة والعقود الآجلة: نظرة عامة

تُستخدم العقود الآجلة والعقود الآجلة للمضاربة على السعر المستقبلي للأصل. يتضمن كلا النوعين من العقود اتفاقًا بين طرفين لتداول أداة ما في تاريخ مستقبلي بسعر ثابت. ومع ذلك، هناك اختلافات كبيرة بين الاثنين.

العقود الآجلة

يتم توحيد العقود الآجلة وتداولها في بورصات العقود الآجلة المحددة. ويتم تنظيمها من خلال مجموعة من القواعد التي تحدد حجم العقود و اسعار الفائدة يوميًا. في كثير من الحالات، يتم ضمان تنفيذ العقود الآجلة من خلال غرفة مقاصة، مما يقلل من مخاطر الطرف المقابل.

العقود الآجلة

ومن ناحية أخرى، فإن العقود الآجلة هي اتفاقيات شخصية بين طرفين ولا يتم تداولها في البورصات. ويمكن تصميمها بما يتناسب مع الاحتياجات المحددة للأطراف المعنية، ولكن بشكل عام لا يتم ضمانها من قبل غرفة المقاصة.

وظائف العقود الآجلة

تتمتع العقود الآجلة بالعديد من الميزات التي تجعلها أداة قيمة في القطاع المالي.

التحوط وإدارة المخاطر

أحد الاستخدامات الرئيسية للعقود الآجلة هو التحوط إدارة المخاطر. على سبيل المثال، يمكن لمنتجي السلع الأساسية بيع العقود الآجلة لمنتجاتهم لضمان حصولهم على سعر محدد في المستقبل، بغض النظر عن الأحداث غير المواتية وتقلبات السوق. وبالمثل، يمكن للمستثمرين شراء العقود الآجلة لحماية أصولهم من مخاطر أسعار الصرف أو السوق.

تأثير ايجابي

تسمح العقود الآجلة أيضًا للمستثمرين بإنشاء مراكز ذات رافعة مالية. وبما أن العقود تتم تسويتها في تاريخ انتهاء الصلاحية، يمكن للمستثمرين الاستفادة من مراكزهم. على سبيل المثال، أ الافانساجم 3:1 يسمح للمتداولين بالدخول إلى مركز أكبر بثلاث مرات من رصيد حساب التداول الخاص بهم.

موقف قصير

تسمح العقود الآجلة أيضًا للمستثمرين باتخاذ مركز قصير في الأصل. عندما يقرر المستثمر بيع العقود الآجلة دون امتلاك الأصل الأساسي، يُعرف هذا عادةً بالمركز "المجرد".

مجموعة متنوعة من الأصول

توفر العقود الآجلة للمستثمرين الفرصة للحصول على التعرض ممتلكات والتي يصعب التفاوض عليها نقدا. على سبيل المثال، يكون تسليم السلع الأساسية مثل النفط باهظ الثمن بشكل عام، كما أنها تنطوي على تكاليف تخزين عالية. ومع ذلك، من خلال العقود الآجلة، يمكن للمستثمرين والمتداولين المضاربة على مجموعة واسعة من فئات الأصول دون الحاجة إلى تداولها فعليًا.

اكتشاف الأسعار

أسواق العقود الآجلة هي مكان يلتقي فيه المشترون والبائعون لمختلف فئات الأصول. وهذا يجعل أسواق العقود الآجلة أداة قيمة لاكتشاف الأسعار. على سبيل المثال، يمكن تحديد سعر النفط على أساس الطلب في الوقت الحقيقي في أسواق العقود الآجلة وليس من خلال التفاعلات المحلية في محطات الوقود.

آليات التسوية

تاريخ انتهاء العقد الآجل هو اليوم الأخير لأنشطة التداول لهذا العقد المحدد. وبعد ذلك يتم إيقاف التداول وتصفية العقود. هناك آليتان رئيسيتان لتسوية العقود الآجلة.

التسوية المادية

في التسوية المادية، يتم تبادل الأصل الأساسي بين الطرفين اللذين وافقا على العقد بسعر محدد مسبقًا. الطرف الذي كان قصيرًا (تم بيعه) ملزم بتسليم الأصل إلى الطرف الذي كان طويلًا (تم شراؤه).

التسوية المالية

في التسوية النقدية، لا يتم تبادل الأصل الأساسي مباشرة. وبدلا من ذلك، يدفع أحد الطرفين للآخر مبلغا يعكس القيمة الحالية للأصل. من الأمثلة النموذجية على العقود الآجلة التي تمت تسويتها ماليًا العقود الآجلة للنفط، حيث يتم تبادل النقد بدلاً من براميل النفط، حيث سيكون من الصعب التداول فعليًا بآلاف البراميل.

استراتيجيات الخروج للعقود الآجلة

بعد اتخاذ موقف في العقود الآجلة، هناك ثلاثة إجراءات رئيسية يمكن للمتداولين اتخاذها.

إغلاق الموقف

يحدث إغلاق المركز عندما يقوم المتداول بإغلاق مركز في عقد آجل مما يؤدي إلى إنشاء معاملة معاكسة ذات قيمة متساوية. بهذه الطريقة، إذا قام المتداول ببيع 50 عقدًا آجلًا، فيمكنه فتح مركز طويل ذو قيمة متساوية، مما يؤدي إلى تحييد المركز الأولي. تتيح هذه الإستراتيجية للمتداولين تحقيق أرباحهم أو خسائرهم قبل تاريخ التسوية.

التمديد

يحدث التمديد عندما يقرر المتداول فتح مركز جديد في عقد آجل بعد إغلاق المركز الأولي، وبالتالي تمديد تاريخ انتهاء الصلاحية. على سبيل المثال، إذا كان المتداول يمتلك 30 عقدًا آجلًا تنتهي صلاحيتها في الأسبوع الأول من شهر يناير، ولكنه يرغب في تمديد مركزه لمدة ستة أشهر، فيمكنه إغلاق المركز الأولي وفتح عقد جديد بنفس الحجم، مع تحديد تاريخ انتهاء الصلاحية. إلى الأسبوع الأول من شهر يوليو.

ليكويداساو

إذا لم يقم متداول العقود الآجلة بإغلاق مركزه أو تمديده، فسيتم تصفية العقد في تاريخ انتهاء الصلاحية. في هذه المرحلة، يكون على الأطراف المعنية التزام قانوني بتبادل أصولهم (أو أموالهم) وفقًا لمركزهم.

أنماط أسعار العقود الآجلة: الكونتانجو والتخلف العادي

من وقت إنشاء العقود الآجلة حتى يتم تسويتها، سوف يتغير سعر العقود الآجلة باستمرار استجابة لقوى البيع والشراء.

العلاقة بين الاستحقاق والأسعار المتغيرة للعقود الآجلة تولد أنماط أسعار مختلفة، والمعروفة باسم الكونتانغو والارتداد الطبيعي. ترتبط أنماط الأسعار هذه ارتباطًا مباشرًا بالسعر الفوري المتوقع للأصل عند تاريخ انتهاء الصلاحية، كما هو موضح أدناه.

التأجيل

Contango هي حالة سوق يكون فيها سعر العقود الآجلة أعلى من السعر الفوري المتوقع في المستقبل. ويحدث هذا عمومًا عندما يكون هناك راحة في شراء العقود الآجلة، كما هو الحال في حالة السلع المادية التي سيتم تسليمها في المستقبل. على سبيل المثال، قد يقرر متداول العقود الآجلة للذهب دفع علاوة على العقود الآجلة لتجنب النفقات مثل التخزين والتأمين. يمكن للشركات أيضًا استخدام العقود الآجلة لتأمين إنفاقها المستقبلي بمبالغ يمكن التنبؤ بها، وشراء السلع الأساسية لخدمتها.

الترجيع العادي

يحدث التراجع الطبيعي عندما يتم تداول العقود الآجلة تحت السعر الفوري المتوقع في المستقبل. يقوم المضاربون بشراء العقود الآجلة على أمل تحقيق أرباح إذا ارتفع السعر كما هو متوقع. على سبيل المثال، قد يشتري متداول العقود الآجلة عقودًا لبراميل النفط مقابل 30 دولارًا لكل منها اليوم، في حين أن السعر الفوري المتوقع هو 45 دولارًا في العام المقبل.

الاعتبارات النهائية

تعتبر العقود الآجلة والعقود الآجلة أدوات قيمة للمضاربة على السعر المستقبلي للأصل. وبفضل وظائفها المتنوعة، فإنها تستخدم على نطاق واسع في القطاع المالي. ومع ذلك، من المهم فهم الآليات الأساسية للعقود الآجلة وأسواقها قبل استثمار الأموال.

في حين أنه من المفيد في ظروف معينة "تثبيت" سعر الأصل في المستقبل، إلا أن ذلك ليس آمنًا دائمًا، خاصة عندما يتم تداول العقود على الهامش. ولذلك الاستراتيجيات إدارة المخاطر غالبًا ما يتم استخدامها للتخفيف من المخاطر الحتمية المرتبطة بتداول العقود الآجلة. علاوة على ذلك، يستخدم بعض المضاربين مؤشرات التحليل الفني وطرق التحليل الأساسي كوسيلة للحصول على رؤى حول حركة الأسعار في أسواق العقود الآجلة.