O que é um ETF de Bitcoin?

O Bitcoin está se solidificando como um ativo de investimento legítimo que qualquer pessoa pode investir. No entanto, nem todos podem participar de maneira altamente regulamentada. Muitos acreditam que um fundo de investimento em Bitcoin (ETF) poderia cumprir esse propósito.

Os ETFs de Bitcoin são pools de ativos relacionados ao Bitcoin que são oferecidos em bolsas de valores tradicionais por corretoras para serem negociados como ETFs. Isso dá aos investidores tradicionais acesso ao Bitcoin sem realmente possuir qualquer BTC.

ETFs de Bitcoin já existem no Canadá e nos Estados Unidos, ajudando as criptomoedas a aumentar sua adoção mainstream entre os investidores. Vamos analisar o que é um ETF e o que isso poderia significar para o Bitcoin.

O que é um ETF?

Primeiro, uma visão geral. Um ETF é um fundo negociado em bolsa, ou seja, um fundo de investimento que acompanha o preço de um ativo subjacente. ETFs existem em diversas indústrias e classes de ativos. Por exemplo, ETFs de ouro, que existem há décadas, acompanham o preço do ouro.

Um ETF de Bitcoin é simplesmente um fundo negociado em bolsa composto por Bitcoin ou ativos vinculados ao preço do Bitcoin. ETFs são produtos financeiros regulamentados, portanto, ETFs de Bitcoin e outras criptomoedas são negociados em mercados tradicionais, como a NASDAQ ou a New York Stock Exchange (NYSE), e não em uma exchange de criptomoedas. No entanto, isso pode mudar no futuro, à medida que as fronteiras entre finanças tradicionais e a indústria de criptomoedas continuam a se misturar.

O objetivo dos ETFs de Bitcoin é dar aos investidores mainstream que não se sentem à vontade negociando criptomoedas acesso ao Bitcoin por meio de um veículo com o qual estão familiarizados.

Por que um ETF de Bitcoin é importante?

O Bitcoin não é o ativo mais fácil de lidar. A custódia, por exemplo, pode causar dores de cabeça sérias para uma grande instituição. Afinal, o Goldman Sachs não vai simplesmente conectar uma carteira de hardware a um laptop e transferir bilhões de dólares em Bitcoin para ela. Grandes instituições financeiras não operam da mesma forma que investidores individuais – elas precisam de um arcabouço regulatório complexo e de infraestrutura financeira para poderem participar desse espaço.

É por isso que um ETF pode ser fundamental para aumentar a adoção e expandir a base de investidores em potencial. Ele pode oferecer exposição ao preço para participantes dos mercados tradicionais sem que eles tenham que se preocupar com os detalhes de possuir fisicamente as moedas.

Além do Bitcoin, um ETF de Bitcoin poderia incluir uma cesta de ativos, como Ethereum, ações da Tesla e ouro, proporcionando aos investidores benefícios de diversificação.

Uma breve visão geral dos ETFs de Bitcoin

Quando as pessoas falam sobre ETFs de Bitcoin, geralmente estão se referindo aos ETFs nos mercados dos Estados Unidos. No entanto, ETFs existem em muitos mercados diferentes. Por exemplo, o primeiro ETF de Bitcoin, o Purpose Bitcoin ETF, foi lançado no mercado de ações canadense e é negociado na Toronto Stock Exchange com o ticker BTCC.

No entanto, por muito tempo, a maioria dos olhares estava voltada para os reguladores dos Estados Unidos e se eles permitiriam ou não um ETF de Bitcoin nos EUA. Finalmente, em outubro de 2021, a Comissão de Valores Mobiliários e Câmbio dos Estados Unidos (SEC) aceitou um pedido para listar o ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO) na NYSE.

Historicamente, a maioria dos pedidos foi rejeitada devido à volatilidade, à natureza não regulamentada dos mercados de Bitcoin e à aparente susceptibilidade à manipulação de mercado. Embora essas sejam preocupações válidas em certa medida, elas provavelmente também se aplicam a muitos outros mercados financeiros que já possuem ETFs.

Muito da infraestrutura financeira necessária para que o Bitcoin se torne uma classe de ativos macro legítima foi construída no último mercado em baixa. Se a MicroStrategy quisesse comprar bilhões de dólares em Bitcoin há alguns anos, isso poderia ter sido extremamente difícil de fazer. Agora, no entanto, tanto a infraestrutura quanto a liquidez estão no lugar para tornar esses investimentos significativos possíveis.

Essa maturação contínua dos mercados de Bitcoin provavelmente mudou o jogo para os reguladores e eventualmente abriu caminho para o ETF de Bitcoin nos EUA que vemos hoje.

O que é um ETF de futuros de Bitcoin?

Nem todos os ETFs de Bitcoin são respaldados por BTC mantidos em carteiras, também conhecidos como ETFs físicos de Bitcoin. Muitos ETFs de Bitcoin, como o BITO, utilizam contratos de futuros de BTC como ativos subjacentes.

A SEC até agora favoreceu ETFs de futuros vinculados aos futuros de Bitcoin da Chicago Mercantile Exchange (CME), um título financeiro regulamentado. Um ETF de futuros de Bitcoin utiliza o preço da Taxa de Referência de Bitcoin (BRR) da CME, em vez do preço à vista. Isso significa que a única diferença entre um ETF físico de Bitcoin e um ETF de futuros de Bitcoin é de onde seus preços são derivados.

Devo investir em um ETF de Bitcoin?

Um ETF de Bitcoin é o instrumento financeiro adequado para você investir em Bitcoin? Se você simplesmente deseja proteger suas economias contra a desvalorização da moeda fiduciária, pode ser melhor comprar Bitcoin diretamente.

Afinal, o Bitcoin se trata de democratizar as finanças, embora também represente coisas diferentes para pessoas diferentes. Mas, em última análise, ter custódia direta de suas economias pode ser poderoso. Além disso, existem inúmeras maneiras de obter rendimento ou emprestar contra o seu Bitcoin.

No entanto, existem vantagens em investir em um ETF de Bitcoin. Se algum desses benefícios for vantajoso para você, um ETF pode ser uma boa opção de investimento.

Considerações finais

Os ETFs de Bitcoin permitem que investidores nos mercados tradicionais tenham exposição ao Bitcoin de forma regulamentada e podem levar a uma maior adoção institucional das criptomoedas como classe de ativos. Com os alicerces agora estabelecidos nos Estados Unidos, só podemos antecipar quanto exposição ao BTC os investidores permitirão em suas carteiras.