A Psicologia dos Ciclos de Mercado: Compreendendo as Emoções que Movem os Mercados Financeiros

Neste artigo, exploraremos a psicologia dos ciclos de mercado, discutindo como as emoções dos investidores mudam durante esses ciclos e como os investidores podem usar a psicologia de mercado para tomar decisões mais informadas. Também abordaremos a relação entre a análise técnica e a psicologia de mercado, bem como o impacto da psicologia de mercado no Bitcoin.

O que é a psicologia de mercado?

A psicologia de mercado é a ideia de que os movimentos de um mercado refletem (ou são influenciados) pelo estado emocional dos seus participantes. É um dos principais tópicos da economia comportamental, um campo interdisciplinar que investiga os diversos fatores que antecedem as decisões econômicas.

Muitos acreditam que as emoções são a principal força motriz por trás das mudanças nos mercados financeiros. E que o sentimento geral dos investidores, que flutua constantemente, é o que cria os chamados ciclos psicológicos de mercado.

Em resumo, o sentimento de mercado é a sensação geral que os investidores e traders têm em relação à ação do preço de um ativo. Quando o sentimento de mercado é positivo e os preços estão em constante alta, diz-se que há uma tendência de alta (também conhecida como mercado de alta). O oposto é chamado de tendência de baixa (bear market), quando ocorre uma queda contínua nos preços.

Portanto, o sentimento é formado pelas opiniões e sentimentos individuais de todos os traders e investidores dentro de um mercado financeiro. Outra forma de vê-lo é como uma média do sentimento geral dos participantes do mercado.

No entanto, assim como em qualquer grupo, nenhuma opinião individual é completamente dominante. Com base nas teorias da psicologia de mercado, o preço de um ativo tende a mudar constantemente em resposta ao sentimento geral do mercado, que também é dinâmico. Caso contrário, seria muito mais difícil realizar uma negociação bem-sucedida.

Na prática, quando o mercado está em alta, é provável que isso ocorra devido a uma atitude e confiança melhoradas entre os traders. Um sentimento de mercado positivo faz com que a demanda aumente e a oferta diminua. Por sua vez, a demanda aumentada pode causar um sentimento ainda mais forte. Da mesma forma, uma forte tendência de baixa tende a criar um sentimento negativo que reduz a demanda e aumenta a oferta disponível.

Como as emoções mudam durante os ciclos de mercado?

Tendência de alta

Todos os mercados passam por ciclos de expansão e contração. Quando um mercado está em uma fase de expansão (um mercado de alta), existe um clima de otimismo, crença e ganância. Tipicamente, essas são as principais emoções que levam a uma forte atividade de compra.

É bastante comum observar um efeito cíclico ou retroativo durante os ciclos de mercado. Por exemplo, o sentimento se torna mais positivo à medida que os preços sobem, o que então causa um sentimento ainda mais positivo, impulsionando o mercado ainda mais para cima.

Às vezes, um forte senso de ganância e crença toma conta do mercado de tal forma que uma bolha financeira pode se formar. Nesse cenário, muitos investidores se tornam irracionais, perdendo de vista o valor real e comprando um ativo apenas porque acreditam que o mercado continuará em alta.

Eles ficam gananciosos e empolgados com o momento do mercado, esperando obter lucros. À medida que o preço se torna excessivamente alto, o topo local é alcançado. Em geral, isso é considerado o ponto de maior risco financeiro.

Em alguns casos, o mercado experimentará um movimento lateral por um tempo, à medida que os ativos são gradualmente vendidos. Isso também é conhecido como estágio de distribuição. No entanto, alguns ciclos não apresentam um estágio claro de distribuição e a tendência de baixa começa logo após o topo ser alcançado.

Tendência de baixa

Quando o mercado começa a virar, o clima eufórico pode rapidamente se transformar em complacência, pois muitos traders se recusam a acreditar que a tendência de alta acabou. À medida que os preços continuam a cair, o sentimento do mercado rapidamente se torna negativo. Isso muitas vezes inclui sentimentos de ansiedade, negação e pânico.

Nesse contexto, podemos descrever a ansiedade como o momento em que os investidores começam a questionar por que o preço está caindo, o que logo leva à fase de negação. O período de negação é marcado por uma sensação de não aceitação. Muitos investidores insistem em manter suas posições perdedoras, seja porque “é tarde demais para vender” ou porque eles querem acreditar que “o mercado voltará em breve”.

Mas à medida que os preços caem ainda mais, a onda de vendas fica mais forte. Nesse ponto, o medo e o pânico muitas vezes levam ao que é chamado de capitulação de mercado (quando os detentores desistem e vendem seus ativos próximo ao fundo local).

Eventualmente, a tendência de baixa para, à medida que a volatilidade diminui e o mercado se estabiliza. Normalmente, o mercado passa por movimentos laterais antes que sentimentos de esperança e otimismo comecem a surgir novamente. Esse período de movimento lateral também é conhecido como estágio de acumulação.

Como os investidores usam a psicologia de mercado?

Assumindo que a teoria da psicologia de mercado é válida, compreendê-la pode ajudar um trader a entrar e sair de posições em momentos mais favoráveis. A atitude geral do mercado é contraproducente: o momento de maior oportunidade financeira (para um comprador) geralmente ocorre quando a maioria das pessoas está sem esperança e o mercado está em baixa. Em contraste, o momento de maior risco financeiro muitas vezes surge quando a maioria dos participantes do mercado está eufórica e excessivamente confiante.

Assim, alguns traders e investidores tentam ler o sentimento de um mercado para identificar as diferentes fases de seus ciclos psicológicos. Idealmente, eles usariam essas informações para comprar quando há pânico (preços mais baixos) e vender quando há ganância (preços mais altos). Na prática, porém, reconhecer esses pontos ideais raramente é uma tarefa fácil. O que pode parecer o fundo local (suporte) pode falhar, levando a mínimas ainda mais baixas.

Análise técnica e psicologia de mercado

É fácil olhar para trás nos ciclos de mercado e reconhecer como a psicologia geral mudou. Analisar dados anteriores torna óbvias as ações e decisões mais lucrativas.

No entanto, é muito mais difícil entender como o mercado está mudando à medida que ele avança – e ainda mais difícil prever o que virá a seguir. Muitos investidores usam a análise técnica para tentar antecipar para onde o mercado provavelmente irá.

De certa forma, podemos dizer que os indicadores de análise técnica são ferramentas que podem ser usadas ao tentar medir o estado psicológico do mercado. Por exemplo, o indicador RSI (Índice de Força Relativa) pode sugerir quando um ativo está sobrecomprado devido a um forte sentimento de mercado positivo (por exemplo, ganância excessiva).

O MACD é outro exemplo de um indicador que pode ser usado para identificar as diferentes fases psicológicas de um ciclo de mercado. Em resumo, a relação entre suas linhas pode indicar quando o momentum do mercado está mudando (por exemplo, a força de compra está enfraquecendo).

Bitcoin e psicologia de mercado

O mercado em alta do Bitcoin em 2017 é um exemplo claro de como a psicologia de mercado afeta os preços e vice-versa. De janeiro a dezembro, o Bitcoin subiu de aproximadamente $900 para sua máxima histórica de $20.000. Durante a alta, o sentimento de mercado se tornou cada vez mais positivo. Milhares de novos investidores entraram no mercado, pegos pela empolgação da alta. FOMO (medo de ficar de fora), otimismo excessivo e ganância rapidamente impulsionaram os preços – até que não mais.

A reversão da tendência começou a ocorrer no final de 2017 e início de 2018. A correção subsequente deixou muitos dos investidores tardios com perdas significativas. Mesmo quando a tendência de baixa já estava estabelecida, a falsa confiança e a complacência causaram muitas pessoas a insistirem em “HODLing” (manter suas posições de Bitcoin)

Alguns meses depois, o sentimento de mercado se tornou muito negativo, à medida que a confiança dos investidores atingiu o ponto mais baixo. O FUD (medo, incerteza e dúvida) e o pânico fizeram com que muitos daqueles que compraram perto do topo vendessem perto do fundo, incorrendo em grandes perdas. Algumas pessoas ficaram desiludidas com o Bitcoin, embora a tecnologia em si continuasse essencialmente a mesma. Na verdade, ela está sendo continuamente aprimorada.

Vieses cognitivos

Os vieses cognitivos são padrões de pensamento comuns que muitas vezes levam os seres humanos a tomar decisões irracionais. Esses padrões podem afetar tanto os traders individuais quanto o mercado como um todo. Alguns exemplos comuns são:

• Viés de confirmação: a tendência de valorizar demais informações que confirmam nossas próprias crenças, ignorando ou descartando informações que vão contra elas. Por exemplo, investidores em um mercado em alta podem focar mais nas notícias positivas, ignorando notícias ruins ou sinais de que a tendência do mercado está prestes a se reverter.
• Aversão à perda: a tendência comum dos seres humanos de temer perdas mais do que desfrutar de ganhos, mesmo que o ganho seja semelhante ou maior. Em outras palavras, a dor de uma perda geralmente é mais intensa do que a alegria de um ganho. Isso pode fazer com que os traders percam boas oportunidades ou entrem em pânico e vendam durante períodos de capitulação de mercado.
• Efeito de endowment: essa é a tendência das pessoas de supervalorizar as coisas que possuem simplesmente porque as possuem. Por exemplo, um investidor que possui um “bag” de criptomoedas é mais propenso a acreditar que ele tem valor do que alguém que não possui.

Considerações finais

A maioria dos traders e investidores concorda que a psicologia tem um impacto nos preços e ciclos de mercado. Embora os ciclos psicológicos de mercado sejam amplamente conhecidos, nem sempre são fáceis de lidar. Desde a mania das tulipas holandesas no século XVII até a bolha das empresas de internet nos anos 90, mesmo os traders experientes têm dificuldade em separar sua própria atitude do sentimento geral do mercado. Os investidores enfrentam a difícil tarefa de entender não apenas a psicologia do mercado, mas também sua própria psicologia e como isso afeta seu processo de tomada de decisão.

Perguntas Frequentes Sobre Psicologia dos Ciclos de Mercado

As emoções realmente influenciam os mercados financeiros?

Sim, as emoções dos investidores têm um impacto significativo nos movimentos dos preços dos ativos nos mercados financeiros.

Por que os investidores tendem a ser influenciados pelas emoções?

As emoções, como medo e ganância, são parte natural do comportamento humano. Quando se trata de dinheiro e investimentos, essas emoções podem ser amplificadas.

Os ciclos de mercado seguem um padrão fixo?

Embora os ciclos de mercado tendam a seguir padrões semelhantes, a duração e a intensidade de cada fase podem variar.

Como os investidores podem controlar as emoções ao investir?

A conscientização emocional, a tomada de decisões fundamentadas e a diversificação de portfólio são estratégias que os investidores podem adotar para lidar com as emoções.

Os investidores profissionais também são influenciados pelas emoções?

Sim, os investidores profissionais também podem ser influenciados pelas emoções, embora eles muitas vezes tenham mais experiência em controlá-las e tomar decisões racionais.